El Ejecutivo hoy no tiene previsto enajenar activos y lograr recursos para atender la Emergencia sanitaria. Sin embargo, el Decreto de la recientemente decretada abre esa posibilidad, pero sería el peor momento para hacerlo por la caída en el precio de las materias primas

Aunque hoy el Gobierno no tiene ninguna necesidad de salir a vender los activos que tiene en 105 empresas nacionales (ni ha dicho que lo vaya a hacer), el Decreto 637 que determinó la segunda Emergencia económica por el coronavirus, establece esa posibilidad.

En efecto, mediante el Decreto 637 del 6 de mayo, el Gobierno estableció la segunda Emergencia económica durante otros 30 días y contempla la expedición de un sinnúmero de decretos para lograr mayores recursos en la atención de esta.

En el punto 3 que justifica la declaratoria del Estado de excepción, dentro de las medidas generales que se deben adoptar para conjurar la crisis y para evitar la extensión de sus consecuencias, señala que “los efectos económicos negativos a los habitantes del territorio nacional requieren de la atención a través de medidas extraordinarias (…) que se deben tomar medidas adicionales en materia tributaria para afrontar la crisis; que resulta indispensable, a efectos de generar eficiencia en el uso de los recursos públicos, contemplar mecanismos para enajenar la propiedad accionaria estatal garantizando la democratización de la propiedad con el propósito de atender las necesidades de atención en salud, los efectos adversos generados a la actividad productiva y la necesidad de que la economía continúe brindando condiciones que mantengan el empleo y el crecimiento”.

Asimismo, el Decreto señala en el artículo 3, que “el Gobierno nacional adoptará mediante decretos legislativos, además de las medidas anunciadas en la parte considerativa de este decreto, todas aquellas medidas adicionales necesarias para conjurar la crisis e impedir la extensión de sus efectos, así mismo dispondrá de las operaciones presupuestales necesarias para llevarlas a cabo”.

Las empresas

De allí que lo rumores sobre enajenaciones han aparecido. Actualmente, hay 105 empresas en las que la Nación actualmente tiene participación accionaria y que en conjunto suman $170 billones.

En el informe financiero, para este año, se contemplaba desprenderse de activos por $6 billones, un valor que representa alrededor de 0,6% del PIB y supone 3,5% del valor de las posibles enajenaciones totales.

Antes de aparecer la Emergencia sanitaria en marzo de este año, en el  manejo de recursos, la Ley de Financiamiento solo logró cubrir unos $7 billones del faltante de 2019 de $14 billones.

De las 105 empresas en que el Estado tiene participación, la joya de la corona es Ecopetrol, a su vez, si el Gobierno lo quisiera podría vender el cupo que ya aprobó el Congreso de otro 8,9% de las acciones y que supondrían ingresos de $11 billones.

Participación

De la totalidad de las empresas, el Estado tiene participación mayoritaria en 39, entre las que se destacan Ecopetrol, Isa, Banco Agrario, Cisa, Cedenar, Cenit, Financiera de Desarrollo Nacional, Finagro, Telecaribe, entre otras.

Asimismo, tiene títulos minoritarios en las principales hidroeléctricas, zonas francas, electrificadoras, terminales de transporte y otras entidades.

Asimismo, en las 105 empresas hay ministerios que tienen a cargo más que otros, por ejemplo, está el Ministerio de Transporte que cuenta con 34 estatales, seguido del de Hacienda con 29, Agricultura con 13 y MinTIC con 10. Por su parte, en Minas y Salud, hay 4; en Comercio e Interior, 3; en Vivienda, 2; y en Trabajo y Departamento Nacional de Planeación cuentan con 1.

A pesar que la Emergencia faculta al Gobierno, este no sería el camino, de acuerdo con los analistas que consideran un mal  momento para salida de activos dada la situación económica mundial y a la caída en el precio de muchos productos de materias primas como es el caso del petróleo, de la minería y de las electrificadoras.

El director de estudios económicos de Corficolombiana, José Ignacio López, dice que “hay que mirar de fondo el portafolio de activos y cuáles tienen más liquidez que otros. Ecopetrol tienen la prima de riesgo y con el escenario actual de precios no sería un buen momento”.

López advirtió que en este contexto, el Gobierno podría analizar otras opciones. Sostuvo, incluso, que se debe primar el endeudamiento antes de salir a vender activos, “que naturalmente serán muy difíciles de enajenar por la situación”.

En dos de las más grandes que tiene participación el Estado, el panorama es así:

Situación de ISA

Al cierre del año pasado, la utilidad neta de ISA ascendió a $1,6 billones, lo que representó un crecimiento de 7,5% con respecto al año anterior, así como un margen neto de 20,1%. Por su parte, la utilidad neta del último trimestre fue de $440.666 millones, con un margen neto de 19,6%.

Los ingresos operacionales del año sumaron $8,1 billones, con un crecimiento de 12,5% comparado con 2018. Así mismo, el Ebitda acumuló $5,3 billones, 9,8% más que el del año anterior, con lo que se avanzó positivamente en el cumplimiento de la meta trazada en la estrategia ISA 2030 de incrementar 70% el Ebitda del 2030.

En el último trimestre del año, los ingresos fueron $2,3 billones, 5,6% más que en el mismo periodo de 2018. El Ebitda ascendió a $1,4 billones y el margen fue de 61,7%.

Ecopetrol

La consolidación del programa de eficiencias operativas, el ahorro y las nuevas inversiones internacionales lograron apalancar los buenos resultados de Ecopetrol en 2019. Tras sumar cinco alianzas estratégicas en el último año y consolidar su operación en el Permian, Estados Unidos, la petrolera dio a conocer que al cierre del año pasado alcanzó una utilidad neta de $13,25 billones. La cifra representó un crecimiento de 14,7% y se tradujo en la ganancia más alta desde los últimos seis años.

La devaluación del peso y la continuidad de su programa de eficiencias fueron los factores principales que llevaron a la empresa a elevar las ventas totales. De acuerdo con su reporte financiero, los ingresos de la petrolera fueron de $70,8 billones, una cifra que se tradujo en un aumento de 4,5%, frente a $67,8 billones, que se registraron al cierre de 2018.

Pero asimismo, Ecopetrol dio a conocer que la crisis de precios internacionales del crudo, además del avance del Covid-19 afectarán negativamente los resultados de operaciones y financieros de la compañía en el primer trimestre del año.

En concreto, la empresa reveló que sus ganancias netas consolidadas podrían caer entre 52% y 65%. A su vez, la utilidad bruta consolidada y sus ingresos operativos serán menores en el rango de 32%-36% y 43%-47%, respectivamente.