Colombia canjea $5 billones de deuda a menor costo fiscal

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Colombia logró con éxito culminar el mayor canje en Unidades de Valor Real (UVR) por $5 billones al menor costo fiscal.

En efecto, el Ministerio de Hacienda dijo a través de la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional, que culminó con éxito la quinta operación de manejo de deuda pública de 2019. En esta ocasión, se intercambiaron $5 billones de TES UVR con vencimiento en 2021 por bonos con vencimientos en 2027 y 2037, monto que corresponde al 75% de las ofertas recibidas por parte de los Creadores de Mercado.

César Arias, director general de Crédito Público y Tesoro Nacional, destacó que este es el canje de mercado más grande que se haya realizado con títulos TES UVR y con menor costo fiscal desde que se lanzó el programa de Creadores de Mercado en 1997. Con erogaciones de tan sólo $12 millones logramos reducir la deuda pública en $196 mm, ahorrar $20 mm en intereses en 2020-2021, y extender $5.0 billones en vencimientos de corto plazo a 6 y 16 años.

Que esto suceda tan sólo días después de que se haya conocido la decisión de la Corte Constitucional sobre la Ley de Financiamiento es una muestra clara de la credibilidad y la confianza de los inversionistas nacionales e internacionales en la trayectoria de la política fiscal y en la gestión de la deuda pública del país, agregó Arias.

Otras operaciones

Con anterioridad la Nación realizo un canje en TES de $11 billones en marzo de este año, otro de conversión de tasas en mayo por US$4.600 millones, posteriormente uno de $4 billones en TES en octubre y el último en conversión de tasas de $2.8 billones.

Según el Gobierno, la deuda pública se empezaría a disminuir en 2020, lo cual es un factor crucial para la sostenibilidad de las cuentas fiscales en el largo plazo y para la preservación de la calificación soberana.

“Dicho esto, señalamos que el gobierno ha decido reconocer el cumplimiento de algunas obligaciones y programas sociales a través de emisiones de TES en pesos, lo cual no estaría reflejado en el déficit fiscal, pero representa presiones sobre el endeudamiento”, sostienen los economistas del Credicorp.

Indican que “así, dependiendo de la decisión final del gobierno y sus resultados, no podemos descartar que Fitch recorte la calificación soberana de BBB a BBB- antes de terminar el año o en el primer semestre de 2020, después de haber revisado el outlook de estable a negativo en los últimos meses”.

Saldos

A junio de 2019, el saldo de la deuda externa de Colombia alcanzó US$134.972 millones (41,6% del PIB), con incremento de US$3.025 millones (2,3%) respecto a diciembre de 2018. El 84% de este saldo corresponde a créditos con vencimiento original mayor a un año y el 16% a créditos con vencimiento igual o menor a un año. Por tipo de instrumento, el saldo de la deuda externa corresponde principalmente a préstamos y a títulos de deuda.

El aumento del saldo en lo corrido del año se explica por el mayor endeudamiento de largo y de corto plazo en US$1.972 millones (1,8%) y US$1.053 millones (5,2%) respectivamente.

Por sectores, el saldo de la deuda externa pública representa el 54% del total y la del sector privado el 46%. El 14% de la deuda externa total corresponde a préstamos entre empresas con relación de inversión directa.

En junio de 2019, el saldo de la deuda externa del sector público alcanzó un monto de US$73.211 millones, mayor en US$212 millones (0,3%) respecto a diciembre de 2018. Dicho saldo equivale al 22,6% del PIB estimado para 2019.