La inflación en la eurozona volvió a repuntar en noviembre, a 2,3% interanual, siguiendo la tendencia de los dos últimos meses, y se situó de nuevo por encima de la meta del Banco Central Europeo.

Según la agencia europea de estadísticas Eurostat, el resultado de noviembre obedece a un fuerte aumento de los precios en el sector servicios y a una caída inferior a la esperada en el segmento de energía.

La zona del euro, integrada por 20 países, había registrado en septiembre una inflación de 1,7%, que en octubre se elevó a 2,0%, el centro de la meta del BCE.

En tanto, la inflación subyacente -que elimina del cálculo la energía y los alimentos- se mantiene estable desde septiembre en 2,7%.

El resultado anunciado por Eurostat está alineado con las expectativas del mercado: la consultora Bloomberg proyectó una inflación de 2,3%, y FactSet previó 2,4%.

Eurostat indicó que los servicios registraron la tasa interanual más alta en noviembre, 3,9%, seguidos de alimentos, alcohol y tabaco (2,8%), los bienes industriales no energéticos (0,7%) y la energía (-1,9%).

Eurostat mencionó que la energía había retrocedido -4,6% en octubre, pero no pudo repetir ese desempeño en noviembre.

Entre las principales economías de la zona del euro, Alemania exhibe al cierre de noviembre una inflación interanual de 2,4% según el índice armonizado, Francia el 1,7% e Italia el 1,6%.

En tanto, España registra un 2,4% y Portugal el 2,7%.

Bélgica registra para noviembre la inflación más elevada del bloque, con 5,0%, siendo que Irlanda se sitúa en el otro extremo de la tabla, con 0,5%.

Intriga con el BCE

El BCE aumentó los costos de endeudamiento a un ritmo sin precedentes a partir de julio de 2022, una medida que promovió una fuerte desaceleración del crecimiento económico.

En este 2024, al conseguir domeñar la inflación, el instituto emisor procedió a tres recortes de su tasa directriz de interés.

Para el economista Jack Allen-Reynolds, de la consultora Capital Economics, el resultado de noviembre podría afectar ahora la tendencia impuesta por el BCE en su política de reducción de tasas.

En particular, la tendencia en el segmento de servicios "reduce la posibilidad de que el BCE recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos en diciembre".

"La inflación de los servicios se ha mantenido estancada en torno al 4% durante los últimos 12 meses", destacó el experto, quien sin embargo expresó su confianza de que "la inflación de los servicios pronto comience a caer de manera sostenida".

A su vez, el economista Bert Colijn, del banco ING, apuntó que "cierta presión alcista proveniente de los precios de los insumos está empezando a ser más apremiante".

Por eso, agregó, "dado que se espera que la demanda siga débil, no parece que el BCE deba preocuparse demasiado por el actual repunte de la inflación".

Si bien es probable que diciembre vuelva a ser elevado en lo que respecta a la inflación general, se puede esperar una moderación para principios del próximo año.

Con relación a la inflación subyacente, apuntó que "sigue siendo alta y se ha mantenido estancada durante tres meses consecutivos".

"Se puede esperar cierta flexibilización en los próximos meses", principalmente gracias a la moderación de la inflación de los servicios, expresó.