En el marco de la presentación de sus perspectivas macroeconómicas para el año en curso, Credicorp Capital señaló una cuestión de suma importancia para la estabilidad financiera de Colombia: la alta probabilidad de incumplimiento de la regla fiscal.

Esta advertencia, fundamentada en análisis detallados, destaca los desafíos económicos que enfrenta la nación en la gestión de sus finanzas públicas.

Uno de los principales puntos de preocupación se centra en el déficit fiscal proyectado para el presente año, establecido en un 5,3% del Producto Interno Bruto (PIB). Según Daniel Velandia, economista jefe de Credicorp, "existe una alta posibilidad de que el Gobierno Nacional no cumpla con la regla fiscal establecida". Esta preocupación surge debido a las incertidumbres en torno a la ejecución completa del gasto público, especialmente en un contexto de crecimiento económico más moderado.

La controversia también rodea la inclusión de ingresos por litigios en el cálculo del déficit fiscal. Mientras el Gobierno estima ingresos significativos provenientes de litigios, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) argumenta que estos no deben considerarse ingresos estructurales. Velandia señala que "existe la posibilidad de que, a pesar de que el déficit fiscal total pueda aproximarse a las proyecciones del Gobierno, se incumpla la regla fiscal en lo que respecta a los litigios".

En cuanto a proyecciones macroeconómicas, la entidad prevé que el PIB repunte a 1,1%, mientras la inflación retroceda hasta 5,5%, con sesgo bajista.

La preocupación por el incumplimiento de la regla fiscal también se ve exacerbada por las posibles repercusiones en la calificación crediticia internacional de Colombia. Se proyecta que agencias como Fitch Ratings y Standard & Poor's (S&P Global Ratings) podrían reducir la calificación del país, lo que aumentaría el costo de endeudamiento y afectaría la credibilidad económica.

A pesar de estos desafíos, Credicorp también ofrece un análisis realista de la situación. Reconocen el impacto positivo de la recuperación poscovid en la economía colombiana, aunque advierten sobre la importancia de abordar los riesgos fiscales de manera efectiva. Además, destacan la estabilidad relativa del dólar, que, aunque no está alto actualmente, podría verse afectada por cambios políticos significativos, como la aprobación de reformas importantes.