El avance de la reapertura de la economía en casi un 92%, la finalización de las restricciones en la mayor parte del territorio nacional, y el reacomodo del sector laboral ha permitido que el crecimiento del país mejore. Tanto es así que investigadores y analistas consideran que entre julio y septiembre se podría recuperar la mitad del crecimiento que se perdió entre abril y junio.
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Por lo menos esta es la percepción que se tiene pero solo hoy se conoce el resultado del Producto Interno Bruto del tercer trimestre.
Sin duda la demanda y el reacomodo de la estructura económica ante lo que exigen las condiciones de bioseguridad para que los colombianos combinen el autocuidado con su desempeño laboral, ha sido el factor esencial para que hoy los indicadores muestren otra realidad distinta a lo que se presentó en el segundo trimestre, cuando se registró el peor desempeño del crecimiento, cayendo -15,7% y marcando 1,4% en el primer trimestre.
De un lado, los analistas consultados por la Encuesta de Opinión Financiera realizada por Fedesarrollo, ahora creen que el PIB de Colombia en el tercer trimestre del año caerá 8,3%, mientras que un mes atrás estimaban que la caída iba a ser de 8%.
Por otra parte, el Grupo de Investigaciones Económicas de Bancolombia entregó un nuevo análisis sobre el comportamiento de la economía colombiana con corte al tercer trimestre de 2020.
Indicadores
Según el NowCast, un indicador clave de esta entidad financiera, en el tercer trimestre de 2020 la actividad productiva del país habría caído entre el 12,6% y 8,8%, siendo el 9,7% la estimación central de la variación.
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Señalan los investigadores que “en particular, resaltamos la mayor tracción de la agricultura y la minería, la cual se complementó con la dinamización del comercio y la construcción, actividades que se han beneficiado de la mayor movilidad en los principales centros urbanos”.
Dice el Grupo de Investigaciones que el resultado además de demostrar una fuerte corrección con respecto a lo estimado en el trimestre móvil junio-agosto (una caída del 11,6%), también da cuenta de que es la contracción menos importante desde el periodo febrero-abril: 8,1 %.
De acuerdo con el análisis del Bancolombia, el menor descenso en la actividad productiva del país se podría relacionar con la finalización del aislamiento preventivo más estricto, que se dio hacia finales de agosto.
Aunque hace la salvedad el análisis que, a pesar de que se trata de una señal que evidencia un panorama económico más positivo, queda establecido que retornar a niveles de preCovid tomará un tiempo más prolongado.
“De esta forma, al concluir los nueve primeros meses estimamos que la variación de la actividad económica en lo que va de 2020 llega a -8,0%”, explica el Grupo de Investigaciones Económicas.
Previsiones
Asimismo, la previsión sobre la caída del Producto Interno Bruto (PIB) de la institución es del 7,5% a cierre de 2020, para lo cual se requiere que el crecimiento el cuarto trimestre esté entorno al -6%.
“Si bien consideramos que tal expectativa es probable, el escenario que acabamos de describir no contempla un eventual regreso de medidas de contención como resultado de posibles rebrotes del Covid-19”.
En este mismo sentido, el Grupo de Investigaciones Económicas del Grupo Bolívar dio a conocer las estimaciones conforme a la caída del Producto Interno Bruto (PIB) de Colombia para este tercer trimestre. El pronóstico da cuenta de una contracción del 9,2% en la variación anual.
De acuerdo con cálculos del Grupo de Investigaciones, el Indicador de Seguimiento de la Economía (ISE) de septiembre habría caído en 6,6%, con lo que llevaría a la contracción prevista por la firma para el periodo en referencia.
“La senda de recuperación que se ha venido consolidando, que solo en agosto manifestó un retroceso, se habría retomado entonces con el desempeño de la economía en septiembre”, se lee en el informe.
Impuestos
Adicionalmente y citando cálculos sobre el recaudo de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (DIAN), los tributos indirectos presentarían una disminución anual en la cuenta de impuestos y subvenciones del 11,4 % en el periodo julio-septiembre.
Explican los investigadores que “es importante resaltar que existe incertidumbre sobre el manejo que le dará el DANE a esta partida del PIB, teniendo en cuenta las múltiples distorsiones que se han presentado en el recaudo tributario, particularmente con los impuestos indirectos”.
De esta manera la proyección del Grupo Bolívar es más pesimista que el promedio, que incluye la previsión del Banco de la República, y da cuenta de un rango de descenso entre el 8,8% y el 5,5%.
“Para el año completo, la variación que estiman en promedio los analistas encuestados en octubre es del -7,2 %, la cual contrasta con el decrecimiento que esperaban los encuestados al principio de la pandemia”, explica el análisis.
Cambios
La semana pasada el Gobierno cambió sus previsiones de crecimiento para este año. Previamente esperaba previamente una contracción de su Producto Interno Bruto (PIB) de 5,5% para 2020 y ahora estima una caída de entre un 6% y 7% por una recuperación más lenta a la esperada.
Entre los argumentos, que en su momento comunicó el Ministerio de Hacienda, es que Colombia desmejoró su proyección sobre el desempeño de la economía por una recuperación más lenta a la esperada en medio de la pandemia de coronavirus. Así lo sostuvo el viceministro de Hacienda, Juan Pablo Zárate.
Este impacto en el crecimiento resulta de los cierres obligatorios cuando surgió la propagación de la pandemia. Los investigadores indican que el país sufrió una semiparálisis debido a las medidas de confinamiento decretadas para tratar de contener la propagación del Covid-19, con un aislamiento obligatorio que se extendió entre marzo y agosto, provocando el cierre de empresas y un fuerte repunte del desempleo.
"Nosotros habíamos pronosticado una caída de 5,5% y estamos recalculando y vamos a tener una proyección que va a estar más entre el 6% y el 7%", dijo Zárate durante una rendición de cuentas anual del Ministerio de Hacienda.
La nueva estimación está más alineada con las proyecciones de analistas y del Banco Central, que espera una contracción de entre 6,5% y 9%.
"La reactivación económica en el mundo ha sido un poco más lenta de lo que esperábamos", aseguró Zárate que estimó un rebote en 2021 hacia una expansión de 5%.
Como una muestra del comportamiento de los indicadores es el resultado de la industria y el comercio minorista, los que mostraron un mejor desempeño en septiembre porque si bien se mantienen en terrenos negativos, se ve una tendencia hacia la recuperación. En el caso de la industria, la Encuesta Mensual Manufacturera con Enfoque Territorial indica que en el noveno mes del año la producción real se contrajo 3,0% frente a septiembre del 2019.
Para lo corrido del año, en el total nacional, la producción real de la industria manufacturera se redujo 10,6%, así como las ventas reales (-10,3%) y el personal ocupado (-5,8%), frente al mismo periodo de 2019.
Referente al comercio minorista que en agosto había llegado a una variación de -17,1% en sus ventas, en septiembre registró -0,8% respecto al mismo mes del año anterior.
Entre enero y septiembre de 2020, la variación anual de las ventas reales del comercio minorista y de vehículos fue de -11,2% en comparación con el mismo periodo de 2019.
Más deuda
La deuda en la recesión y recuperación del coronavirus probablemente aumentará más rápido y más en comparación con los ciclos anteriores de recesión. A diferencia de los períodos de recesión típicos en los que el crecimiento de la deuda del sector privado se desacelera, el crecimiento de la deuda se acelerará en muchos sectores hasta 2021.
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La creciente deuda se sumará a los ya históricamente altos niveles de deuda soberana y corporativa en muchos mercados avanzados y emergentes. Moody's estima que la relación deuda pública / PIB será en promedio 20 puntos porcentuales más alta en las grandes economías avanzadas y casi 15 puntos porcentuales más alta en los mercados emergentes para fines de 2021 que dos años antes.