Ante la profunda devaluación del peso este año por la trepada del dólar y que ya supera el 26%, la deuda externa de Colombia prácticamente se ‘devoró’ la totalidad de los recursos que busca el Gobierno con la reforma tributaria de $22 billones.

Para 2023, los servicios de deuda externa de Colombia tienen un total de US$5.276 millones; en 2024, US$9.000 millones; en 2025, US$7.225 millones, y en 2026, US$6.880 millones. Esto quiere decir que el país deberá pagar a sus acreedores casi US$30 mil millones en los próximos cuatro años. Esta situación se ve muy difícil si se hace la conversión a pesos colombianos y se analizan las proyecciones en los cambios de la divisa.

Aunque es claro el impacto del dólar a $5.000 sobre las cuentas fiscales, por el encarecimiento de los servicios de deuda, también hay un efecto positivo. José Ignacio López, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, explica que “cada $100 más en la tasa de cambio aumentan en cerca de $1 billón los ingresos de Ecopetrol: dividendos, regalías, rentas, etc. Y también es cierto que el alza del dólar aumenta los ingresos por concepto de aranceles, pero este es más difícil de estimar porque puede ser no lineal, ya que la alta devaluación también podría reducir el volumen de las importaciones”.

De acuerdo con la última cifra oficial del Banco de la República, la deuda externa de Colombia alcanzó los US$176.098 millones en julio pasado, llegando al 50,7% del Producto Interno Bruto (PIB) y significó un repunte frente a junio pasado (50,6%).

Por sectores, la deuda del privado alcanzó los US$75.272 millones, lo cual representa el 21,7% del PIB. Entre tanto, la deuda externa del sector público llegó a US$100.826 millones, es decir, el 29% del PIB. Dicha cifra es igual a la reportada en junio.

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Las obligaciones

Las cifras del Ministerio de Hacienda indican que el Gobierno registra una deuda de US$73.361 millones, es decir, el 40% del total de la deuda de la nación, esto con corte al 15 de octubre. Esta deuda está repartida en bonos y préstamos del Banco Interamericano de Desarrollo, con el 55% y 16%, respectivamente, más otras obligaciones adquiridas por el país entre 2022 y 2061.

Cabe recordar que el más reciente Marco Fiscal de Mediano Plazo proyecta un dólar cercano a los $4.000 para los próximos cuatro años, lo que significa una deuda de $117 billones. Pero, con el dólar a casi $5.000 habría un fuerte cambio en estas cuentas. Con ello, la reforma tributaria que actualmente está en trámite en el Congreso busca recaudar $22 billones, pero se quedaría corta ante el encarecimiento de la deuda externa.

En declaraciones a medios, Mauricio Santamaría, presidente del centro de estudios económicos ANIF, dijo que “es claro que una subida del dólar del 20% en tan solo cuatro meses tiene un impacto muy grande sobre las finanzas públicas, no solo por el aumento del servicio de la deuda externa, sino que esta devaluación también afecta por medio de las compras que realice el Gobierno o sus entidades en el exterior. También por las importaciones de algunos insumos que hacen entidades públicas, como gasolina, por ejemplo”.

Menor valor

Indica Santamaría que, por el alza del dólar, “parte de los recursos de la reforma tributaria irán a pagar estos mayores costos. Entonces, tenemos un problema importante. Si bien la devaluación favorece a ciertos sectores, a la hora de la verdad termina empobreciéndonos a todos: no solo por la reducción del valor de nuestros activos, sino además por el mayor costo de bienes importados. Lo que también le pega a la inflación, y la mayor necesidad de financiamiento del Gobierno terminará traduciéndose en mayores impuestos para todos”.

De acuerdo con la Superintendencia Financiera de Colombia, la Tasa Representativa del Mercado (TRM) inició en julio en $4.151,21, lo que quiere decir que en ese mes la deuda externa era de $731,01 billones. Pero, con la escalada del dólar, la deuda externa de julio estaría en $875,02 billones si se convierte el valor del dólar a $5.000.

Este incremento se ha intensificado en lo que va corrido del 2022. Para enero, la deuda externa era de US$171.676 millones, y con la TRM en $3.981,16, ese valor representaba en pesos colombianos $683,46 billones. Pero, con el alza en el precio del dólar, la deuda llegó a $197,03 billones, o sea, que se incrementó en un 28,82%.

Con la trepada del dólar se ha encarecido la deuda del país, pero al mismo tiempo deben recibirse mayores ingresos del sector petrolero por ventas externas.