Los 150 puntos básicos que el Banco de la República ha bajado en las tasas de interés de referencia en tres meses, ha hecho que hoy el costo del dinero, que se le está prestando al sistema financiero, sea negativo.

En la última reunión del Emisor, la tasa de referencia, que es la que se aplica de política monetaria al mercado, quedó en 2,75%, pero la tendencia es que sigan bajando.

Esta percepción surge al conocerse que el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que mide la inflación del país resultó negativo en mayo con -0,32%, abriendo el camino para una deflación a mediano plazo.

Ante esta situación, el gerente del Banco de la República, Juan José Echeverri señaló que “la tasa de política real de Colombia ya es negativa. La tasa de política del 2,75% ya es negativa en términos reales y el espacio para implementar recortes adicionales está llegando al límite”.

Sin duda, el Banco Central está observando de cerca la evolución de la inflación. Los recortes de tasas han sido significativos y tendrán un fuerte impacto en la economía una vez se levanten las medidas de cuarentena adoptadas por el Gobierno nacional.

Crecimiento

Pero sin duda, la situación de la economía debería mejorar una vez disminuyan la incertidumbre y el riesgo, dijo. Muchos analistas esperan un crecimiento positivo cercano al 3,5% para 2021, pero según el Gerente, los niveles de incertidumbre son enormes. La lenta actividad económica en el segundo trimestre es la razón por la cual la tasa de desempleo ha aumentado y según Echavarría, este es un asunto que preocupa al directorio.

Echavarría aseguró que los tipos de interés se habían mantenido 23 meses en 4,25 % y, a raíz de la contingencia, estos han bajado 150 puntos básicos en las últimas tres reuniones de política monetaria de la Junta Directiva del Banco de la República.

Recordó que la actual tasa se encuentra en 2,75 %, siendo la más baja en la historia del banco central independiente, cuando se fundó tras la Constitución de 1991. Esta tasa de interés ya se encuentra por debajo del nivel de la inflación, que en la actualidad es del 2,85%.

Para Echavarría, las recientes reducciones a los tipos se consideran como sustanciales y que su impacto se verá reflejado en la economía una vez se libere parcialmente la cuarentena.

“Las reducciones han sido graduales, pues siempre tenemos que evaluar las consecuencias sobre los flujos de capital, el equilibrio macroeconómico y la estabilidad del sistema financiero. Muchos analistas esperan un crecimiento positivo, cercano al 3,5 % para 2021. Pero el nivel de incertidumbre es enorme”, comentó el Gerente.

Respecto a la falta de unanimidad en la decisión de baja de tasas en la junta de mayo, Echavarría aseguró que meses atrás, el panorama era más claro para todos los miembros de la Junta Directiva, incluso, sabían que era necesario reducir tasas. Sin embargo, a medida que los límites se van acercando con las reducciones, va cambiando la evaluación de la perspectiva económica y sus riesgos.

Desempleo

“Como se dijo antes, además de la inflación y el crecimiento, el empleo, los miembros de la Junta también consideran el impacto de la tasa de política sobre el ahorro, los flujos de capital y la estabilidad financiera”, precisó el líder de la autoridad monetaria.

Por otro lado, en cuanto a la creciente cifra de desempleo en el país -la más alta en más de 20 años- el Gerente manifestó que es una de las principales preocupaciones del Banco.

Según el directivo, el Emisor evalúa minuciosamente el nivel actual y futuro de la inflación, además del crecimiento y por ende, el del desempleo, cuando determina las tasas de interés. “La cifra de desempleo en abril de 19,8% no se encuentra muy alejada del 18,6% que esperaba el equipo técnico del Banco para el segundo trimestre”, resaltó Echavarría.

Además, ratificó que la tasa de desempeño en Colombia, para este trimestre, será posiblemente peor que la de abril; por esta razón, la autoridad monetaria estima un menor desempleo promedio para 2020, que oscile entre 15% y 17%.

No obstante, aseguró que, aunque las cifras son preocupantes, se espera que se puedan reducir para 2021, cuando la economía retome su curso normal luego de superarse la crisis por el coronavirus.