Durante el tercer trimestre del año, la economía crecería 2%, de acuerdo con los estimativos de investigadores privados.

En efecto, los pronósticos de crecimiento para este periodo, que serán datos conocer por el DANE el próximo 18 de noviembre, permiten establecer una visión más optimista frente a la expectativa del consenso de analistas quienes, en promedio, prevén que la actividad durante el tercer trimestre del año se habría expandido a un ritmo de 2% anual.

Señala el equipo de investigadores que lidera Laura Clavijo, del Bancolombia, que “la actividad productiva de Colombia, en el trimestre móvil terminado en octubre, se expandió a un ritmo de 1,9% anual”.

Señalan que “el balance es alentador, a pesar de que se registró una leve desaceleración frente al registro del cierre de tercer trimestre (2,3%, revisado al alza en 10 puntos básicos)”.

Indicadores

Sostienen en su informe conocido por EL NUEVO SIGLO, que “la serie ajustada por efecto estacional de nuestro indicador revela que la actividad continúa ganando tracción. En específico, se registró un avance mensual de 1,1% durante octubre, luego de haber retrocedido 0,5% al término de septiembre. Con esto, la variación anual (respecto a octubre de 2023) fue de 2,6%”.

Por otra parte, el informe sostiene que el balance sectorial al término del primer mes del cuarto trimestre de este año, refleja señales mixtas. En primer lugar, se observa expansiones en los sectores, agricultura, servicios de recreación y administración pública.

Sobre este último, conviene señalar que continúa en una senda de expansión muy superior al ritmo de crecimiento total de la economía. En contraste, los sectores que concentran la mayor generación de empleo (industria, construcción y comercio) permanecen en terreno contractivo, tan solo comercio refleja signos de expansión por encima del 1% anual.

Por último, los sectores que profundizaron sus ritmos de contracción se concentran en minería, comunicaciones y servicios profesionales.

“En el segundo semestre existiría un ligero margen de fortalecimiento como resultado de una dinámica mixta de los segmentos público y privado. Mientras el gasto público avanzaría a un ritmo menos relevante en la segunda mitad del año, consideramos que la continuación en el proceso de recorte de la tasa de interés de política monetaria local y la mejora de las condiciones financieras internacionales favorecerá al segmento privado en lo que queda del año”, dice el equipo de investigaciones del Bancolombia.

Corto plazo

Señalan que “las mejoras del contexto macroeconómico son datos que deben ser tenidas en cuenta por el mercado, especialmente en el muy corto plazo, lapso en el que resaltan que la economía ha seguido avanzando gracias a la resiliencia del sector de servicios, en donde consideramos que prevalecerá una ligera tendencia de debilitamiento del rubro de entretenimiento y otros servicios”.

Por otra parte, el economista, Diego Cortés Valencia, magíster en ciencias económicas de la Universidad Nacional, en un reciente análisis realizado para Razón Pública, indica que “existen múltiples retos para que el crecimiento se sostenga, se materialice la recuperación económica y no se vuelva a una senda de estancamiento. Uno de estos factores se encuentra en las tasas de interés. El Banco de la República inició el proceso de reducción de la tasa de interés de referencia, que busca promover la reactivación de la demanda de créditos para consumo e inversión. Es importante que se continúe en esta dirección, pero dependerá mucho de las definiciones de política monetaria en Estados Unidos y del comportamiento de la inflación en Colombia”.

Actividades

Por el lado de los sectores productivos, se prevé que, entre las actividades primarias, el agro evidencie un progreso notable, mientras la minería se mantendría en terreno desafiante durante 2025. En este sentido, el avance en la producción de los productos exportables tradicionales se vería afectado principalmente por el bajo dinamismo de la producción de carbón ante menores precios globales y la merma de la demanda ante la transición energética.

“En el segundo semestre existiría un ligero margen de fortalecimiento como resultado de una dinámica mixta de los segmentos público y privado. Mientras el gasto público avanzaría a un ritmo menos relevante en la segunda mitad del año, consideramos que la continuación en el proceso de recorte de la tasa de interés de política monetaria local y la mejora de las condiciones financieras internacionales favorecerá al segmento privado en lo que queda del año”, dice un informe del equipo de investigaciones del Bancolombia.

El ISE

 En el último dato suministrado por el DANE, sobre el Índice de Seguimiento a la Economía (ISE), señala que para agosto la economía colombiana creció un 2.02% en agosto de 2024 en comparación con el mismo mes del año anterior.

En su versión ajustada para tener en cuenta factores estacionales, el crecimiento fue incluso mayor, alcanzando un 2.10%.

A pesar de estas cifras positivas, el ISE registró una ligera caída del 0.48% en agosto en comparación con julio de 2024, lo que sugiere que la economía está experimentando una pequeña desaceleración.

Manufacturas

Por su parte, la construcción y manufactura estarían viendo un comportamiento mixto, aún sujeto a la conducta de las tasas de interés y la evolución del mercado de vivienda y los proyectos de infraestructura en el país. El sector manufacturero enfrenta la débil demanda interna de bienes durables, especialmente en industrias como la metalurgia y la fabricación de muebles. En contraste, la construcción ha mostrado un desempeño superior al esperado en el 1S24, impulsada principalmente por el segmento de las obras civiles. Sin embargo, la baja demanda de vivienda y los elevados inventarios que persisten en el sector representan riesgos a la baja significativos.

A su vez, las actividades terciarias se mantendrían como las más resilientes en el crecimiento del PIB, “donde esperamos un avance en la mayoría de sus ramas. La disminución gradual de las tasas de interés impulsará los resultados de comisionistas y aseguradoras, lo que hará contrapeso a una débil actividad de intermediación financiera y permitirá una recuperación paulatina del sector financiero entre 2024 y 2025”.

En última instancia, el macrosector de comercio, transporte, alojamiento y comidas (CTAC), y la Administración pública, salud y educación mantendrían su dinámica mixta en 2024 y 2025. La reducción de las tasas de interés y el alivio de las presiones financieras podrían estimular el consumo y el comercio, pero el deterioro del mercado laboral podría frenar la recuperación del turismo interno. En cambio, el sector público mostró un crecimiento sobresaliente en primer semestre y se favorecerá del avance en los programas de las alcaldías y gobernaciones, pero se enfrenta a los retos que tienen las finanzas públicas del Gobierno nacional.

Recuadro

Crecimiento del consumo

Consideran los investigadores del Bancolombia que “desde la composición del gasto, prevemos que el consumo continúe teniendo un rol esencial como motor del crecimiento. Esperamos que el consumo público crezca cerca de 1,8% en 2024 y 3% en 2025, en un balance de capacidad de gasto del Gobierno nacional y los subnacionales. No obstante, esto estará sujeto al recorte estipulado desde el MFMP para 2024 y al monto del presupuesto general de la Nación que sea aprobado para 2025. A pesar de la incertidumbre actual sobre la capacidad de gasto para este y el próximo año, incluso con una ejecución relativamente modesta, el gasto público logrará seguir aportando al proceso de recuperación económica que está atravesando el país”.

Sostienen que “en el corto y mediano plazo se espera que, a pesar de los problemas de ejecución del Gobierno nacional central, el gasto en nóminas públicas y otros gastos de funcionamiento continúen avanzando a buen ritmo por su elevada inflexibilidad. Además, los proyectos de inversión de las administraciones departamentales y municipales continuarían brindando un impulso adicional. Entre tanto, el consumo privado ganará tracción en 2024 respecto a 2023 y prevemos mantendrá esta tendencia en 2025”.

Destacado

Se prevé que, entre las actividades primarias, el agro evidencie un progreso notable