Debido a los conflictos que actualmente se presentan en varias partes del mundo y el impacto de la geopolítica y las guerras comerciales, así como la postura de los bancos centrales, el oro y la plata se han convertido en los metales refugio para muchos inversionistas.

Las cifras de Bloomberg reflejan que el oro ha avanzado un 29,08 % desde enero hasta el 15 de octubre, mientras que la plata ha visto avanzar su precio un 32,38 % en el mismo período. El primero comenzó el año cotizándose en US$2.062,98 la onza troy y llegó al cierre de la jornada para hoy a US$2.707,20; el segundo, partió en los US$23,79 y cerró ayer en US$31,88.

Ambos metales preciosos podrían tocar un nuevo máximo en las siguientes jornadas, en un escenario en el que los traders se están fijando en los movimientos geopolíticos, las elecciones en Estados Unidos, la demanda de metales de China y las próximas decisiones de tasas de la Reserva Federal.

El primer lugar en reservas de oro lo ocupa Estados Unidos, el país que, a pesar de que no compra oro desde 2006, ha logrado tener 8.133 toneladas. El segundo lugar lo ocupa Alemania, con 3.351 toneladas reservadas.

Mientras tanto, Colombia ocupa el puesto 80 en reservas de oro con 4,68 toneladas, de acuerdo con el listado del Consejo Mundial del Oro.

Altibajos

Jana Kane, analista de LetiFinance, dice en un documento conocido por EL NUEVO SIGLO que los analistas de LongForecast esperan que el rally alcista continúe en 2025 hasta los US$2.799.00. Para el primer trimestre de 2026, los expertos creen que el costo del metal precioso oscilará en un rango de $2.441.00 a $2.882.00, y para fin de año el precio bajará a $2.566.00 por onza.

A su vez, Coin Price Forecast estima que el precio del metal precioso depende de la dinámica de las tasas de interés, de los cambios en la oferta y la demanda mundiales, de las tensiones geopolíticas, de la depreciación de las divisas en un contexto de inflación creciente en el mundo y de las fluctuaciones de precios de las monedas mundiales.

Entre las ventajas de invertir en oro destacan el estatus de activo refugio y fiabilidad. El oro siempre ha sido muy valorado y ha servido como medio de pago universal. Además, da sostenibilidad y estabilidad. Muchas de las monedas del mundo están respaldadas por oro físico, como es el caso de Colombia. Por lo tanto, a diferencia del dinero y los valores, el oro puede subir o bajar de valor, pero no puede depreciarse. A largo plazo, el precio del metal precioso crece de manera constante, aunque lentamente.

Sin duda, en los últimos meses el oro ha alcanzado nuevos máximos históricos, que está directamente relacionado con los acontecimientos políticos que se están produciendo en el mundo.

Los conflictos

El conflicto en curso entre Rusia y Ucrania es la base para un mayor crecimiento del oro. Además, el conflicto armado en Oriente Medio entre Palestina e Israel está alimentando el interés de los inversores por el oro con el fin de preservar el capital.

Por otra parte, las restricciones impuestas recientemente a China por Estados Unidos en forma de un aumento de los aranceles sobre las importaciones de productos chinos pueden provocar que los líderes chinos tomen represalias. Una escalada del conflicto comercial también podría generar incertidumbre en el mercado y elevar el precio del oro.

Además, China ha realizado recientemente ejercicios y maniobras militares frente a las costas de Taiwán. Asimismo, uno de los objetivos es que estos ejercicios sirvieran como advertencia a las fuerzas externas contra provocaciones e interferencias.

Otro elemento es el precedente establecido de la congelación de las reservas de oro de Rusia después del inicio de su operación militar especial en Ucrania, que está estimulando cada vez más a los países en desarrollo a abandonar la moneda estadounidense en favor de otros activos financieros, incluido el oro.

Los bancos centrales

De acuerdo con Bloomberg, el repunte del oro en lo que va de 2024, con un avance de casi el 30 %, responde también a las decisiones que están tomando los bancos centrales. Terrence Keeley, director ejecutivo de Impact Evaluation Lab, aseguró que el banco central promedio tiene el 15 % de sus reservas de divisas en metales preciosos a valoraciones de mercado, entre ellas oro, según informó Bloomberg a inicio de la semana.

Las “compras de reservas de oro por parte de los bancos centrales, especialmente cuantiosas en periodos de incertidumbre, como el actual”, también son factores determinantes en el precio del oro, precisó Andrés Goyeneche, portfolio manager en Cyscorp Capital. “Se calcula que ahora poseen aproximadamente US$1,3 billones en oro, con un ritmo de compras que no se veía desde hace 50 años”.

Un informe publicado por Goldman Sachs indicó en las últimas semanas que desde la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022, los bancos centrales han estado comprando oro a un ritmo acelerado, aproximadamente tres veces más que antes. El banco de inversión espera que esta racha de compras continúe, en medio de preocupaciones sobre las sanciones financieras de Estados Unidos y el creciente peso de la deuda soberana estadounidense.

La plata

Por otra parte, un informe del BBVA sobre mercados de metales señala que la demanda de la plata ha ido en aumento por sus aplicaciones en la industria fotovoltaica o de semiconductores, sectores en expansión. En el último lustro la demanda de la plata ha crecido un 30 % y en 2022 su valor aumentó un 10 %.

Sostiene el informe que, aunque no tiene parangón con el oro –su hermano mayor– a nivel de joyería o reserva de valor, la plata está adquiriendo más brillo al calor de las megatendencias: digitalización, sostenibilidad y cambio de la pirámide poblacional.

 Por su composición química, la plata es uno de los mejores conductores eléctricos entre los metales, lo que hace que sea muy útil para fabricar baterías eléctricas y placas solares. Asimismo, es una de las materias primas utilizadas en la electrónica para la producción de chips y en el sector sanitario, para cosmética, medicamentos (propiedad antibacteriana) o desinfectante de agua y alimentos. De hecho, la mitad de sus aplicaciones se destina a uso industrial, frente al 10 % del oro.

Esta utilidad en sectores productivos con recorrido a largo plazo ha impulsado su demanda, que ha crecido en el último lustro un 30 %, según The Silver Institute, asociación internacional que prevé que este año se sitúe en 1.167 millones de onzas, su segundo récord histórico por detrás del registrado el ejercicio pasado, con 1.242 millones. 

“Desarrollos como la electrificación de vehículos, la creciente adopción de tecnologías 5G y los compromisos gubernamentales con la infraestructura verde harán que la demanda industrial supere los obstáculos macroeconómicos”, destaca la citada organización.

RECUADRO

Correlación de los dos metales

Aunque el oro es uno de los activos refugio por antonomasia para los inversores en periodos de incertidumbre, ambos metales preciosos tienen una elevada correlación y esta proyección de la plata hace que muchos gestores la tengan en cuenta para proteger las carteras. 

En 2022, frente al batacazo sufrido por la renta variable y la renta fija, este metal demostró ser más defensivo, con una revalorización de casi el 10 %, mientras que el oro no llegó ni a la mitad. En el primer semestre de 2023, la plata gana con diferencia, con un repunte de en torno al 35 % versus el 10 %. Con una mirada más en perspectiva, en los últimos cinco años, su cotización ha ido a la zaga de su hermana mayor y ha repuntado más de un 45 %. 

DESTACADO

El conflicto en curso entre Rusia y Ucrania es la base para un mayor crecimiento del oro