Para este año los analistas del mercado cambiario prevén que la tasa de cambio podría llegar a $3.150. Esta proyección surgió de la última encuesta de Fedesarrollo en el que se destaca que el dólar cerró en diciembre en $3.250 con una depreciación mensual de 0,3%. Además, la tasa de cambio alcanzó un valor máximo de $3.289 por dólar el 27 de diciembre.

Para el cierre de este mes los expertos esperan que la tasa de cambio se ubique entre $3.105 y $3.157, con $3.150 como respuesta mediana.

Según la consulta de la entidad de investigación, la proyección de tasa de cambio para los próximos tres meses se ubicó en un rango entre $3.060 y $3.180 con $3.100 como respuesta mediana. Para el cierre de 2019 la mediana de proyecciones aumentó levemente de $3.100 a $3.150.

Asimismo el informe destaca otros indicadores que muestran el rumbo de la economía colombiana. Destacan que durante lo corrido de enero se ha observado un incremento en la tasa de negociación de los TES 2024. En esta edición, aumentó considerablemente la proporción de analistas que considera que la tasa de rendimientos de los TES 2024 se ubicaría entre 6% y 6,39% en los próximos tres meses, mientras que la proporción de analistas que considera que la tasa estará entre 6,4 y 6,79% pasó de 61,1% a 9,7%.

Rendimientos

El spread de la deuda (EMBI+ Colombia), se define como la diferencia entre el rendimiento de los títulos colombianos emitidos en el exterior y el rendimiento de los títulos del tesoro americano. El spread de la deuda cerró el mes de diciembre en 231 puntos básicos. En enero, 53,1% de los analistas, 1,8 puntos más que el mes pasado, espera que en los próximos 3 meses el spread aumente, mientras que 18,8%, 8,3 puntos menos que el mes anterior, esperan que disminuya. El restante 28,1% de los encuestados considera que el spread permanecerá igual.

La proporción de analistas que considera los factores externos como el aspecto más importante a la hora de invertir presentó un fuerte incremento pasando de 28,6% en diciembre a 41,9% en enero. La política fiscal se ubicó en segundo lugar con 22,6%, presentando una reducción de 26,0 puntos frente al mes anterior

Frente al mes pasado, los administradores de portafolio incrementaron sus preferencias por deuda privada tasa fija, deuda privada indexada a la tasa del Banco de la República y a la DTF, bonos extranjeros y TES tasa fija. En contraposición, se evidencia un deterioro en las preferencias por acciones locales, efectivo, commodities, deuda privada indexada al IPC, fondos de capital privado, TES UVR y acciones internacionales.

Intereses

De otro lado y para enero de 2019, el 100% de los analistas espera que la Junta Directiva del Banco de la República mantenga la tasa de intervención inalterada en 4,25%. Para final de año, el 66,7% de los analistas prevé un incremento de 50 puntos básicos y 21,2% espera un aumento de 75 puntos básicos. 9,1% espera que se mantenga inalterada y 3,0% que aumente 100 puntos básicos.

Referente al crecimiento, señala el informe que en enero, los analistas mantuvieron su pronóstico de crecimiento para el cuarto trimestre de 2018 en 2,8% y consideran que el crecimiento en el primer trimestre de 2019 se ubicará en 3,0%. Por su parte, el pronóstico de crecimiento anual del PIB para 2018 se redujo de 2,7% a 2,6%, mientras que el pronóstico para 2019 se mantuvo en 3,2%

Respecto a la inflación, la encuesta señala que en diciembre, la inflación anual se redujo y se ubicó en 3,18%, por debajo del pronóstico de la última edición (3,28%). En enero, los analistas consideran que la inflación aumentará y se ubicará en 3,25%. Asimismo, las expectativas de inflación para el cierre de 2019 se mantuvieron en 3,50%.