UN RECIENTE informe de Bain & Company señala que, tras una fuerte caída en el volumen de transacciones en bolsa en los últimos dos años, el sector de capital privado podría empezar a recuperarse en 2025. Si bien en 2024 se observó una estabilización en los fondos de compra de acciones, la mayoría de los fondos sigue enfrentando dificultades para recaudar nuevo capital.

Bain & Company entrevistó a más de 1.400 actores del mercado para conocer sus expectativas sobre la recuperación del sector. Aproximadamente el 30 % de los encuestados no espera señales de recuperación hasta el cuarto trimestre de 2024, y el 38 % cree que la recuperación se extenderá hasta 2025 o más allá. No obstante, discusiones informales con socios generales sugieren que los canales de negociación comienzan a reactivarse y muchos ven indicios de recuperación en el sector.

El informe de Bain proyecta que el valor global de las transacciones en 2024 podría cerrar el año en US $521.000 millones, un incremento del 18 % respecto a los US $442.000 millones de 2023. Sin embargo, este aumento se debe a un mayor valor medio por transacción (de US $758 millones a US $916 millones) y no a un mayor número de negocios. Hasta el 15 de mayo, el volumen de transacciones había disminuido un 4 % anual en comparación con 2023. El mercado se está ajustando a la posibilidad de que las tasas de interés se mantengan elevadas por más tiempo, lo que requiere una reevaluación de las proyecciones de crecimiento.

La presión sobre las salidas también es significativa. Aunque el número total de estas se mantiene estable, el valor de las mismas podría llegar a US $361.000 millones, un aumento del 17 % respecto a 2023, pero aún posiciona a 2024 como el segundo peor año en valor de salidas desde 2016.

Un punto positivo es la reapertura del mercado de ofertas públicas iniciales (IPOs), impulsada por el aumento de las acciones en los últimos seis meses.

Un análisis de los fondos de las 25 mayores compañías de adquisición revela que el número de empresas en las carteras se ha duplicado en la última década, mientras que las altas tasas de interés aumentan los riesgos de mantener activos por más tiempo. En las adquisiciones, los 10 mayores fondos cerrados absorbieron el 64 % del capital total levantado.