En la Encuesta de Opinión Financiera (EOF), elaborada por Fedesarrollo para agosto, los analistas consultados prevén que las expectativas de inflación aumentaron de 9,2% a 9,8% para final de año.
Así las cosas, las expectativas se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2,0% - 4,0%). De acuerdo con el DANE, en julio pasado la inflación anual se situó en 10,21%, valor por encima del pronóstico de los analistas en la edición de julio (9,95%).
De otro lado, frente al dólar, la encuesta señala que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.211 y $4.300, con $4.250 como respuesta mediana.
Así mismo, prevén que la tasa de cambio, a final de año, se situará en $4.200, lo que da cuenta de unas expectativas estables en comparación al mes anterior ($4.200).
En julio, la tasa de cambio cerró en $4.375,51 con una depreciación mensual de 6,01%, alcanzando su valor máximo del mes el 13 de julio ($ 4.627,46) y su valor mínimo el 1 de julio ($4.151,21).
Crecimiento
Por su parte, las expectativas sobre el crecimiento económico del tercer trimestre se ubicaron entre 4,5% y 6,0% con 5,3%, como respuesta mediana (5,0% en la edición de julio). Los pronósticos para 2023 se situaron en 3,2%, ubicándose en un rango entre 2,0% y 3,8%.
En el segundo trimestre, el crecimiento anual se ubicó en 12,6%, superior al pronóstico de los analistas de la presente edición (10,9%).
Recientemente, el ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, señaló que "el crecimiento del segundo trimestre de este año fue espectacular, pero porque está comparado con el mismo periodo del año pasado cuando estábamos en paro nacional".
Explicó que el aumento de las tasas de interés sirve para detener la demanda, pero no para detener problemas de oferta.
De otro lado, según la encuesta, el 43,3% de los analistas considera que la tasa de los TES con vencimiento a 2024, se ubicará dentro de tres meses entre 11,0%-11,5%. Por su parte, otro 43,3% estima que estará por debajo de 11,0%, mientras que el restante 13,3% la ubica por encima de 11,5%. Esto muestra un aumento en las predicciones de los expertos en comparación con las anteriores ediciones.
Para los TES con vencimiento a 2028, el 40,0% de los expertos esperan que la tasa se ubique por encima de 12,0% dentro de tres meses. Por su parte, el 36,7% y 23,3%, prevé que esta estará entre 11,5%-12,0% y entre 11,0%-11,5%, respectivamente. Esto muestra un aumento en las expectativas con respecto a las anteriores ediciones.
Por otra parte, los analistas señalaron que la política fiscal fue el aspecto más relevante a la hora de invertir, pues el porcentaje que así lo considera fue de 44,8% (12,5% el mes anterior).
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Factores
Las condiciones sociopolíticas se ubicaron en segundo lugar con 24,1% de la participación (20,8% el mes anterior). Le siguen en su orden, la política monetaria con 20,7% de la participación (4,2% el mes anterior), los factores externos con 6,9% de la participación (50,0% el mes anterior) y otros factores con 3,5% de la participación (4,2% el mes anterior).
Frente a julio, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por TES UVR, bonos extranjeros, deuda privada a tasa fija, acciones internacionales, deuda privada indexada al IPC, TES tasa fija y commodities. En contraposición, se evidenció una disminución en las preferencias por efectivo, deuda privada indexada a la DTF, deuda privada indexada al IBR, fondos de capital privado y acciones locales. Frente al promedio histórico de la encuesta, se evidencia una mayor preferencia por deuda privada indexada al IPC, TES tasa fija, deuda privada tasa fija, deuda privada indexada al IBR, efectivo, bonos extranjeros, TES UVR, deuda privada indexada a la DTF y acciones internacionales.
La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI Colcap. En agosto, la acción ordinaria de Bancolombia se ubicó en el primer lugar del ranking, al ser seleccionada por el 56,3% de los analistas. Le siguen la acción de GEB, la acción preferencial de Bancolombia, la acción de Ecopetrol y la de ISA.