Las cuentas más recientes del balance fiscal del Gobierno Nacional Central (GNC), con corte a agosto, dejaron a la luz que el Gobierno no cumpliría con la regla fiscal (RF) y debería hacer un importante ajuste en el gasto para solventar esta situación.
De acuerdo con el equipo de investigaciones del Banco de Bogotá, liderados por Camilo Pérez, en un informe conocido por EL NUEVO SIGLO, el Ministerio de Hacienda dio a conocer que en los primeros ocho meses del año el déficit fiscal del GNC fue de -4.3 % del PIB, el segundo peor registro desde el inicio de la serie en el año 2004, solo superado por el registro de 2020.
Para dar cumplimiento a la RF, cálculos de Investigaciones Económicas (IE) sugieren que en los últimos cuatro meses de 2024 el gasto público debería registrar una caída anual de más de -20 %, siempre y cuando el recaudo tributario cumpla la meta trazada en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP). Dado que, con alta probabilidad, el recaudo sorprenderá a la baja al Gobierno, el ajuste en el gasto debería ser aún mayor.
Marco fiscal
En el MFMP, el Gobierno se propuso efectuar en todo el año un gasto de funcionamiento e inversión de $303.9 billones para cumplir la RF. De estos, entre enero y agosto, gastó $211.4 billones, es decir, un 69.5 % del total de los recursos, cuando entre 2004 y 2022 dicho porcentaje rondó 61.4 %.
Sostiene el informe que para cumplir con la meta trazada, al Gobierno le queda un espacio de gasto de $92.5 billones para los últimos cuatro meses que, de darse, significaría una caída nominal de más de -20 % (-24 % o -28 % al descontar la inflación) frente al mismo período de 2023. Pero además, si se incorpora que frente al objetivo del MFMP el faltante del recaudo tributario a septiembre fue de $8.1 billones, sería necesario un recorte mayor.
En detalle, la DIAN reveló que en agosto y septiembre, meses clave para el pago de renta de personas naturales e IVA (bimestral y cuatrimestral), el descuadre fue de $3.2 billones, que se suma al faltante de $4.9 billones acumulado en los primeros siete meses del año.
“Con esta información ahora el faltante no sería de alrededor de $10 billones, como estimó inicialmente IE, sino más cercano a $12 billones. Ajustando por este faltante, el máximo nivel de gasto en los cuatro meses sería de $80.5 billones, lo que implicaría una caída de gasto de casi -40 % anual (-34 % o -38 % real), algo inédito”, consideran los investigadores.
Los recortes
Insiste el informe que para cumplir la RF el Gobierno no tiene otra opción que realizar un importante recorte en su gasto en el cierre de año, dado que el margen de maniobra para ajustar el límite de déficit primario exigido es casi nulo.
Por otra parte, en la actualización del Plan Financiero, el espacio de gasto aumentó por cuenta de los cambios en la calibración del ciclo económico y petrolero del país, así como por los ajustes en las estimaciones de transacciones de única vez y rendimientos financieros de la Nación.
“Con esto, el límite del balance primario permitido por la RF para 2024 pasó de 0.0 % del PIB previsto en el PGN de 2024 (aprobado en octubre de 2023), a 0.9 % del PIB en el Plan Financiero de 2024. En la actualización del MFMP en junio, gracias a que las proyecciones económicas no presentaron cambios significativos, el límite de déficit primario se mantuvo en 0.9 % del PIB”, sostiene el informe.
Consideran los expertos, que “desde aquel momento, si bien los precios del petróleo han sorprendido a la baja, la tasa de cambio y la producción local de petróleo lo han hecho al alza, por lo que los cálculos en el ciclo petrolero seguirían vigentes. En el componente de ciclo económico tampoco habría margen ya que, en 2024, el crecimiento sería cercano a 1.8 % (igual al proyectado)”.