LA INFLACIÓN en la zona euro cayó en septiembre a un 1,8% interanual, su nivel más bajo desde junio de 2021, gracias a un repliegue de los precios de la energía que pone el indicador por debajo del objetivo del 2% fijado.

Este resultado añade presión al Banco Central Europeo para que siga recortando sus tipos de interés, después de hacerlo ya dos veces este año y dejar su tasa principal en el 3,5% en su reunión de septiembre por el antes de Cristo.

El recorte de junio había sido el primero en cinco años, tras un periodo de inflación elevada, resultante de la invasión rusa de Ucrania.

El lunes, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adelantó que los integrantes del comité de política monetaria de la entidad tendrán en cuenta la reciente trayectoria de la inflación en la reunión prevista para el 17 de octubre.

No obstante, Lagarde advirtió que “la inflación podrá aumentar temporalmente en el cuarto trimestre del año”, pero agregó que los números recientes “fortalecen nuestra confianza de que la inflación retornará a la meta oportunamente”.

Los precios

De acuerdo con los datos difundidos por la agencia de estadísticas Eurostat, los precios de la energía cayeron un 6% interanual en septiembre en el club del euro, integrado por 20 de los 27 estados miembros de la UE.

A su vez, los precios de los alimentos, que entran en el mismo capítulo que las bebidas alcohólicas y el tabaco, aumentaron un 2,4%.

En el sector servicios, los precios avanzaron un 4,0% en septiembre, una décima menos que en agosto, según Eurostat.

En tanto, la inflación subyacente −la más observada por los analistas, y que no tiene en cuenta la energía y los alimentos− fue del 2,7%, una décima por debajo del dato de agosto.

En agosto, la inflación de la eurozona había sido estimada en un 2,2%. Consultoras especializadas esperaban para septiembre una inflación del 1,9%.

Presión sobre el BCE

Entre las principales economías de la zona del euro, Alemania registró una inflación del 1,8%, Francia 1,5%, Italia 0,8% y España 1,7%.

Bélgica (4,5%), Países Bajos (3,3%), Portugal (2,6%), Estonia (3,2%), Grecia (3,0%) y Croacia (3,0%) quedaron claramente por encima de la media.

Franziska Palmas, economista de la consultora Capital Economics, señaló que el resultado de septiembre debería ser suficiente para persuadir al BCE de recortar las tasas en octubre, a pesar de que la inflación de los servicios se mantuvo alta.

En su visión, la inflación deberá mantenerse por debajo del 2% este año y en 2025. “En consecuencia, ahora esperamos que el BCE reduzca su tipo de tasa de depósito en 25 puntos básicos en octubre, al 3,25%”.

Por su parte, Bert Colijn, experto del banco ING, indicó que como “la inflación subyacente está cayendo lentamente en este momento, parece que el objetivo del 2% en el mediano plazo es alcanzable”.

Para el especialista, el BCE “parece bastante convencido de que la inflación va camino del 2%”, pero agregó que “la pregunta ahora es qué rápido tan quiere que las tasas de interés vuelvan a ser neutrales”.

Si mantiene las tasas de interés restrictivas durante demasiado tiempo mientras la economía ya se está desacelerando, corre el riesgo de impulsar la inflación por debajo de su objetivo del 2%.

“Ahora que el crecimiento está bajo presión, parece que la puerta está abierta para que el BCE actúe más rápido”, señaló Colijn.